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氟化工制冷剂行业:价格全线上涨,主流企业业绩亮眼
www.fatbellyclub.com2022-03-09 08:26:35科技产业链
 2021年,受原料进口受阻、限电限产政策影响,氟化工制冷剂行业原料萤石供应不足,企业开工不足,导致包括R22、R134a、R32、R125、R410A等在内的氟化工制冷剂价格全线上涨。高价格支撑之下,氟化工制冷剂利润增长有限。面对困难,主流氟化工制冷剂企业通过发挥产业链优势、提升生产效率等有效举措,脱离2020年的亏损泥潭,迎来高增长。
  #1
  原料供应紧缺推涨氟化工制冷剂价格
  2021年,与家电相关的氟化工制冷剂R22、R134a、R32、R125、R410A价格全线上涨。
  生意社监测数据显示,R22年初主流均价为14333元/吨,年末主流均价为18333元/吨,年内整体涨幅为27.91%,全年最低价格出现在1月,价格为14000元/吨,最高价格出现在10月,价格为2666.67元/吨。R134a年初主流均价为17500元/吨,年末主流均价为31000元/吨,年内整体涨幅为77.14%,全年最低价格出现在1月,价格为17500元/吨,最高价格出现在10月下半月及11月上半月,价格为50666.67元/吨。
  R410A制冷剂是R32和R125按照1:1混合配制的制冷剂,价格走势与R32和R125的价格走势密切相关。《电器》记者通过搜集制冷快报发布的2021年R32制冷剂和R125制冷剂价格数据时发现,主流厂家R32报价从年初的13500~15000元/吨,到11月上涨为22000~24000元/吨;R125价格从年初的28000~30000元/吨,到11月上涨为50000~60000元/吨。
  从应用场景来看,目前R22主要用于家用空调的维修和部分出口市场。据初步统计,目前R22在家用空调领域的用量占比不足5%。R410A和R32都是目前家用空调行业主要的制冷剂,在家用空调的市场份额分别约为35%和60%。
  分析这几类氟化工制冷剂价格上涨的原因,《电器》记者总结了两个方面。
  第一,制冷剂的原料是萤石,近年来中国萤石的开采量甚至已无法满足自用需求,萤石进口量则相应地高速增长。氢氟酸由萤石与硫酸反应生成,是制冷剂最重要的原材料,2020年中国氢氟酸企业开工率进一步下降至55%,造成氟化工制冷剂产业上游原材料供应收紧,进而导致原料价格上涨,制冷剂价格跟涨。中化蓝天市场发展中心总经理助理龚文俊说:“2021年有段时间氟化工制冷剂原料一天一个价格,几天内就翻了两三倍。”巨化股份2021年业绩预报显示,2021年氟化工制冷剂原料均价同比上涨80.91%,制冷剂均价同比上涨41.58%。
  第二,国家对能耗“双控”的考察一直比较严格,并且逐步升级。《电器》记者了解到,2021年,包括江苏浙江山东广西云南等在内的多个省份开始限电、停产。受限电限产影响,氟化工制冷剂行业的开工率明显下降。同时,限电限产也使上游原材料企业产能受限,造成原材料供应相对紧张,进一步加剧了氟化工制冷剂行业开工率下降的趋势,行业供给紧张局面凸显。
  以R125为例,2021年,R125由于上游原料四氯乙烯进口货源到港推迟,加之国内装置开工不足,导致R125在短期内供不应求,价格暴涨。
  #2
  全产业链布局发挥优势,主流企业利润增长
  2021年虽然氟化工制冷剂在原料价格大涨的情况下价格均大幅上涨,但是也仅有像R125这类制冷剂可以盈利,R32制冷剂纯属“赔本赚吆喝”。在这样的情况下,氟化工产业头部企业利用在产业链上的优势,通过控制一些不利因素实现业绩增长。
  2022年1月24日,主要供应R134a、R22、R32、R125、R410A等氟化工制冷剂的巨化股份发布公告称,预计2021年度归属于上市公司股东的净利润为10.1亿~11.9亿元,与上年同期相比增加9.15亿~10.95亿元,同比增长959%~1148%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9.22亿~11.02亿元,与上年同期相比增加10.35亿~12.15亿元。
  分析业绩增长的原因,巨化股份特别提到,2021年巨化股份发挥产业链一体化完整优势,推进数字化改革、绿色发展,强化精细化管理,挖潜增效、节能降耗、机遇采购,较好地控制了原材料价格上涨过快导致营业成本大幅上升的不利影响。
  三美股份R32、R125、R134a、R22年产能分别为4万吨、5.2万吨、6.5万吨、1.44万吨。预计三美股份2021年度实现归属于上市公司股东净利润4.7亿~5.8亿元,同比增长111.86%~161.44%。预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.2亿~5.3亿元,同比增长176.25%~248.60%。对于业绩大幅增长的原因,三美股份表示,公司PVDE的原料——HFC-142b制冷剂市场供不应求,价格同比涨幅较大,产品毛利率大幅提高。同时,HFCs制冷剂毛利率比上年度有所改善,对业绩产生部分有正面影响。
  在氟制冷剂方面,东岳集团主要供应R22、R32、R125、R134a及R410A等。东岳集团发布2021年业绩预报表示,在HFC-142b制冷剂价格上涨的助推下,集团业绩有明显提升。
  此外,鲁西化工和永和股份2021年业绩也超出预期。其中,鲁西化工R125产能为1万吨/年,R32产能为1万吨/年。鲁西化工2021年度归属于上市公司股东的净利润预计为45.5亿~46.5亿元,比上年同期增长451.63%~463.75%。永和股份R32产能为4.2万吨/年,R134a产能为2万吨/年,R125产能0.5万吨/年。受益于产能进一步释放以及下游市场需求旺盛、销售价格提升,永和股份预计归属于上市公司股东的净利润为2.42亿~2.92亿元,同比增长145.61%~194.73%。
  对于2022年氟化工制冷剂行业的走势,业界普遍认为和2021年别无二致。大概率上游原料供应紧张情况还会延续,如果下游需求不能复苏,那么像R32、R134a、R410A这样的制冷剂依然难逃亏损境遇。最终的结果是,拥有全产业链的氟化工巨头市场占有率将进一步提升,而那些产品单一、没有绝对优势的小企业将黯然退场。
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